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马应龙:廉颇老矣,尚能饭否?

华中企业新闻网  2019-04-07 18:26  网站编辑

撰文|一鹅财经 Hambur

“你离成功人士只差一个好屁股。”

2016年,马应龙在美国突然爆红。于是,这句让人浮想联翩的广告词漂洋过海火爆全球。“在马应龙被使用的那一刹那,清凉感直冲脑门和身后慰藉解脱的舒爽,会让上班族的工作效率直线拔高,会让艺术家的灵感缪斯马上降临。”盛誉之下,马应龙开始和老干妈并留青史:有人拯救你的胃,也要有人拯救你的菊花。

只是熟悉马应龙的人应该知道,让其声名鹊起的可不是痔疮膏。据传清光绪年间,马家眼药继马元龙眼药铺后又有一军崛起,就是始创于公元1582年的“马应龙眼药”,在定州十字街设店。不久马应龙眼药的奠基人马万兴带家人骑着毛驴到北京创市面,由于疗效神奇使得很多患者重见光明,又能免受开刀之苦,很快定州马应龙眼药赢得了患者的信赖,闻名遐迩。

“身穿瑞蚨祥、脚踏内联升、头顶马聚源、眼看马应龙。”是当时北京最为时兴的民谣,马应龙地位可见一斑。“马应龙有400多年的历史,这400年都是做眼药的,只不过现在30多年在做痔疮膏,但痔疮膏却在整个市场闻名遐尔,大家只认这个牌子。”马应龙八宝生物科技有限公司常务副总经理胡大军有些哭笑不得。

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而更让人哭笑不得的是,无论做痔疮膏还是做眼霜,都是“人民的智慧”发挥在前,马应龙紧随市场在后。据了解,20世纪80年代,由于我国农村缺医少药,马应龙意外变身成为了“万金油”,无论是蚊虫叮咬还是皮肤瘙痒,甚至是烧伤烫伤都颇有疗效,于是过人之人觉得用在肛门上也未尝不可。这一用不打紧,它对痔疮的好效用瞬间在民间疯传,马应龙的科研人员赶紧稍加改良研发出了名震中外的“马应龙麝香痔疮膏”。

奈何到了2005年,人民的创造力再次经典发挥,居然发现痔疮膏有祛除黑眼圈和眼袋的功效,马应龙再次顺应民意,在2009年推出了专门针对眼部护理的“马应龙八宝”眼霜系列产品。

只是时至今日,马应龙痔疮类产品依旧是其主要营收来源。以2017年为例,马应龙治痔疮类产品的营收达7.57亿元,占总营收的43.29%;利润达5.85亿,占总利润的66.67%。

被市场拖着前行,似乎成为了马应龙的一种习惯。

不过真正让马应龙坐拥如今“江山”的,当属在1995年启动的国企改制,中国宝安集团股份有限公司正式入主实施控股经营,使其进入协调发展的快车道,并控股成立了吉林马应龙制药有限公司、四川马应龙制药有限公司和武汉马应龙制药有限公司。目前宝安集团持有马应龙股份29.27%。

医疗改革之后,随着医药企业营收和利润总额增速持续走低,药品制造业和流通业面临大规模的产能过剩和人员过剩,药品市场的“黄金时代”在不可逆转的衰退,贵州百灵、云南白药、广药等药企都纷纷在“快马加鞭”做产业调整,拥有百年老字号金字招牌的马应龙自然也开始倍感危机。

如何转型自求,成为了它亟待解决的难题。

于是,马应龙制定了以肛肠领域为核心,做全产业链布局的战略,主要业务版块包括医药工业、医药流通、医院诊断和大健康。“凭借着400多年的老字号金字招牌,马应龙主导产品属于典型的现金奶牛业务。不过,马应龙并未满足于此,而是选择不断多元化,但是经营成绩却不尽理想。”著名观察人士杜鹏对于马应龙的扩张方式并不看好。

从业务构成上来看,马应龙多元化的业务包括两块:医院诊疗和医药流通。对比历年财报可以发现,马应龙医院诊疗服务业务的毛利率,在2016年之前还处于比较正常的水平,而此后却出现了断崖式下跌:2010年至2017年,马应龙医院诊疗业务毛利率分别为45.1%、49.1%、36.21%、39.37%、28.89%、26.69%、11.78%、12.93%。

而另外一块业务是医药流通,由子公司武汉马应龙大药房连锁股份有限公司负责实施和运营。历年财报同样显示,公司的医药流通业务一直是不温不火,而且2017年业务规模还出现大幅缩水,盈利能力方面表现很差。相比行业内龙头,马应龙的医药流通业务连零头都不及,未来的前景如何不言而喻。

于是,2018年马应龙的路走得并不顺遂。财报显示上半年,马应龙实现收入10.72亿元,同比增长37.1%;净利润1.03亿元,同比下降41.13%。奇怪的是公司收入大增、净利润却大幅下降,两者严重偏离背后的原因,业内人士给出了答案:上市公司炒股亏损所致。

痛定思痛的马应龙在2018年下半年重拳出击,对外宣布投资成立子公司——武汉马应龙大健康有限公司,集团认缴出资现金3200万元,持股比例64%。主营功能性化妆品、食品,婴童及肛肠护理品。

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看来这次,马应龙下了狠心,誓要将关注重点从“屁股蛋”转移到“脸蛋”上了。

只是,化妆品是一个竞争极其激烈的行业,跨国公司在不断巩固中、高端市场的同时,逐步向低端市场渗透,重组及并购浪潮兴起,行业集中度进一步提升,微利、粗放式增长的企业不断被淘汰,马应龙作为该行业的一个新手前景如何,恐怕大多数人并不看好。

几日前,马应龙与宁南县中医医院正式签订共建肛肠中心的协议,这已经是马应龙肛肠中心综合服务项目的第37家了,依然没有找到盈利的法则。

看着马应龙,仿若看着一个步履蹒跚的老者倔强的前行着,不免有些心酸。

400岁的马应龙,廉颇老矣,尚能饭否?

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